Zlato míří za třetím ztrátovým rokem v řadě...

Autor: Martin Vespalec

Po propadech v předchozích dvou letech má zlato nakročeno k ukončení roku ve ztrátě i letos. Tři ztrátové roky v řadě naposledy žlutý kov zažil mezi lety 1996 - 1998. Co je však podstatné, aktuální ekonomická situace naznačuje, že propad ceny zlata ještě není zdaleka u konce.

Drahocenný kov ztratil pouze za tento měsíc téměř 5 %, od začátku letošního roku je to již 8 %. Vzhledem k současným tržním podmínkám nic nenasvědčuje tomu, že by se zlato mělo do konce roku ze svých ztrát dostat.

Největším problémem pro něj je současná politika amerického FEDu. Ten na říjnovém zasedání sice ponechal sazby stále blízko nuly, naznačil však, že by mohly být zvýšeny již v prosinci. To okamžitě poslalo vzhůru dolar i výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů. Tyto dva faktory, současně s rostoucí americkou ekonomikou, jsou hlavními překážkami zlata v jeho růstu.

Silnější dolar činí zlato dražším pro investory v cizí měně. Posilující ekonomika a zvýšení výnosů dluhopisů láká investory k přesunu prostředků směrem k výhodnějším instrumentům, které oproti zlatu nabízí nějaký úrok. Odliv investičního kapitálu od zlatého kovu bude ještě markantnější v moment, kdy FED opravdu zvýší sazby, ať už to bude v prosinci či až počátkem příštího roku.

V moment kdy ekonomika sílí a úrokové sazby rostou nastává vždy významný přesun prostředků za vyšším zhodnocením a to právě na vrub bezpečných přístavů, kterým je mj. právě zlato.

Z výše uvedeného lze usoudit, že v současnosti není ideální příležitost ke spekulaci na růst zlata a s plánovaným zvýšením sazeb ze strany FEDu bude situace pro tento kov velmi pravděpodobně ještě horší. Logickou variantou je tak přesun investičního kapitálu směrem k vyšším sazbám. Odvážnější investoři mohou uvažovat také o spekulaci na pokles drahého kovu. K tomuto účelu lze využít například ETFs.