Naznačuje posilování zlata další propad akciových trhů?

V prosinci 2015 zažívalo zlato své pětileté minimum – cena se pohybovala kolem 1.045 amerických dolarů za unci. V roce 2011, kdy bylo na svém vrcholu, dosáhlo hodnoty cca 1.923 $. Propad tedy činil přibližně 46 %. V delší historii je znám ještě jeden, mnohem větší propad, a sice v období od ledna 1980 do června 1982.

   V této době zlato ztratilo 66 % své hodnoty, když kleslo z 873 $ na 298 $. Jednalo se tedy o 20 % větší propad ceny, než který nastal nedávno.

Cena zlata byla v té době řízena velkou inflací, která v USA činila 14,8 procenta, následně docházelo k postupnému ústupu až na 2,5 procenta v červenci 1983. Nic takového jsme v roce 2011 nezažívali. Ba naopak, inflace je rekordně nízká a sazby FEDu také. 

Nynější zpomalení čínské ekonomiky a růst cen žlutého kovu bude jen krátkou epizodou.  Mezi 24 obchodníky a analytiky z Bloomberg News je 17 těch, kteří zlatu nevěří a naopak očekávají nový býčí trh u akcií. Mají k tomu silné důvody:  

• Pákový efekt na úvěry je neporovnatelný s tím před sedmi lety.

• Firemní zadluženost mezi firmami v Russell 3000 je nyní na 30 letém minimu.

• Trhy s nemovitostmi v USA jsou na nejvyšším ocenění od října 2007.

• Ceny domů rostly 10 měsíců po sobě, což byla nejdelší série od roku 2006.

• Nabídka domů podle údajů shromážděných společností Bloomberg je blízko rekordně nízké hranice.

• Americké hospodářství je na pokraji plné zaměstnanosti.

• FED poprvé od roku 2006 zvýšil úrokové sazby 

Pro příznivce zlata toto nejsou příliš povzbudivé informace. Cena tohoto kovu a výnos 10 letých státních dluhopisů se pohybuje protichůdným směrem od roku 2005 a tento trend se podle dat Bloombergu nadále zrychluje.

Pokud tedy FED postupně obrací svou deklarovanou politiku utahování, budou úrokové sazby v průběhu příštích dvou let pravděpodobně stoupat. To potvrzuje také 68 analytiků Bloombergu. Ti předpovídají, že se výnos 10 letých státních dluhopisů zvýší z 2,1 procenta na 2,5 procenta do konce druhého čtvrtletí, na 2,7 procenta do konce roku 2016 a na 2,8 procenta v roce 2017. Pokud je tedy historie vodítkem, bude probíhající růst cen zlata jen krátkou korekcí na cestě na jih.

Ing. Jakub Petruška

Vystudoval Ekonomickou fakultu na Vysoké škole báňské - Technické univerzitě v Ostravě a v současné době působí ve společnosti Zlaťáky.cz jako investiční analytik a poradce. Zabývá se zejména fundamentálními analýzami a technickými analýzami komoditních trhů.

Zlaťáky.cz

Jedna z nejvýznamnějších společností na trhu nabízí nejlepší ceny investičního zlata a stříbra od renomovaných světových výrobců Argor Heraeus SA, PAMP, Perth Mint, Münze Österreich. Disponujeme též nejširší nabídkou numizmatiky v rámci Evropy! Důvěřujte tradici – jsme s Vámi už 8 let. Více informací na www.zlataky.cz