Zlato: akcie těžařských firem posilují

 Autor: Bc. Jiří Jahoda

Tak jako zlato, tak i akcie těžařských společností zažívají zlaté časy. Ceny akcií největších těžařských společností mají jedno společné, jsou sice už teď „drahé“, ale mohou být ještě dražší, což dává investorům zajímavou příležitost.

Zlato od počátku roku výrazně posílilo a vzestup nezůstal pouze u této komodity. Investoři po prudkém vzestupu začali kroužit i okolo akcií těžebních společností, jakoby chtěli vlastnit přímo samotné zlaté doly. Co by v dané situaci tedy ještě mohlo navýšit cenu akcií? Zaprvé jsou to záporné úrokové sazby, o kterých reálně již začínají diskutovat centrální banky napříč Evropou a zadruhé příznivé kroky samotných těžebních společností vedoucí k vylepšení jejich účetních bilancí.

Analytici evropských bank vyhodnocují možné dopady záporných úrokových sazeb, přičemž shoda panuje v tom, že objem poskytnutých úvěrů se nezvýší. Naopak záporné sazby mohou být přeneseny na běžná depozita a banky nebudou chtít dosahovat nižší ziskovosti. Tato situace pravděpodobně vyústí v to, jak již konají některé evropské banky, že budou hledat jiné alternativní zdroje. Těmito možnostmi bude primárně větší držba trezorové hotovosti a zlata. Půjde především o fyzické zlato. Možná to zní nereálně, ale dle Bloomberg například zajišťovna Munich Re již testuje, kolik tohoto kovu je schopna fyzicky pojmout a jaké náklady by jí to přineslo a současně už tuto zásobu začala zvětšovat.

Příznivým krokem, který pak konají samotné těžařské společnosti, je jakýsi „plochý“ odkup vlastních obligací. Tyto kroky již učinila největší těžební společnost Barrick Gold. Anglo American je další společností, která tak hodlá také učinit. Analytici se shodují na tom, že není vyloučeno, že je budou následovat i další těžaři. Firmy tímto krokem snižují své zadlužení, zvýší výnosy a navíc šetří plynoucí nákladové úroky. Tyto aspekty pak mají vliv na rating. Všechny tyto pozitivní efekty šroubují cenu akcií nahoru.

Pokud nejste zrovna příznivci ETF nebo investic do komodit, případně preferujete pouze akcie a chtěli byste vydělat na „zlatém“ vzestupu, tak právě těžařské společnosti jsou v současné době tou nejvhodnější alternativou. Nynější doba se jeví jako vhodná, jelikož centrální banky stojí před rozhodnutím ohledně záporných úrokových sazeb a společnosti samotné se snaží o své „zatraktivnění“. Těžařské společnosti byly výrazně zadlužené a podhodnocené, ovšem spolu s vzestupem zlata zažily i tyto akcie boom, ale díky výše uvedeným fundamentům může nastat boom další. Možným rizikem se jeví pouze pozvolné utahování monetární politiky v USA, které by posílilo dolar a bránilo komoditám k výraznějšímu růstu.

Vývoj akcie společnosti Barrick Gold Corp. na NYSE (ABX) vs index S&P500