US volby a jejich dopady na dolar, US dluhopisy, zlato a akcie?

Autor: Saxo Bank (Saxo Bank)
06.11.2012 09:35:07

Pokud zvítězí Obama, FED bude nadále pokračovat v politice nekonečného tisknutí peněz. Zlato by tak rostlo a dolar pak skokově oslabí. Pokud vyhraje Romney, dočkáme se změn, ale odnesou to z dlouhodobého hlediska akciové trhy. 

Fed za Obamy – Ben Bernanke má věci pevně pod kontrolou a politika Fedu pokračuje jako doposud – dál a dál do dosud neprozkoumaného území rozmařilého tištění peněz. Pomalý růst a deformace, které to vyvolá, by spolu s neschopností Fedu vyřešit problematiku strukturální nezaměstnanosti mohly v konečném důsledku vést k politickému přehodnocení úlohy Fedu v ekonomice. To však nejspíš počká až někdy do období po roce 2013, pokud ovšem nedojde k masivní krizi důvěry a kolapsu trhů.

Fed za Romneyho – Jedinou nejdůležitější předností Romneyho vítězství je fakt, že Ben Bernanke nebude poté, co mu v roce 2013 vyprší mandát předsedy Fedu, znovuzvolen. Očekávání této události je tak obrovské, že pokud Romney vyhraje volby, trhy by mohly na tuto skutečnost začít reagovat už v den jeho zvolení. Jak bude postupovat rok 2013, bude Romney podle tohoto scénáře pokračovat ve své negativní rétorice ohledně neúspěchů předsedy Fedu, udělá tak z Fedu de facto obětního beránka a obviní ho z pomalého hospodářského růstu. Ale i zde platí totéž, co v případě ostatních otázek: jednomu to nedá, aby se nezeptal, nakolik je tento scénář ve skutečnosti pravděpodobný. Je Romneyho rétorika namířená proti Fedu pouhým volebním trikem? Dohlédne dostatečně daleko do budoucnosti, aby si uvědomil, jaký neuvěřitelný krátkodobý rozruch by vyvolaly obavy z nového předsedy Fedu, který by mohl začít osekávat rozvahu Fedu?

Aktiva

Prezidentem se stane Obama

Prezidentem se stane Romney

USD

Pro USD by to zpočátku mohlo být negativnější, ale trh by mohl změnit názor, jakmile do hry vstoupí potenciální závažnost fiskálního útesu.

Teoreticky to bude pro USD pozitivnější a může to způsobit skokovou reakci, ale nemohl by dolar v krátkodobém horizontu pak oslabit? Vítězství republikánů může vzbudit určitou naději, že fiskální útes bude nakonec menší, než se čekalo.

Americké dluhopisy

Nulová hrozba pro Bernankeho Fed může v blízké budoucnosti znamenat pro trhy s dluhopisy větší stabilitu, protože Bernankeho Fed bude mít nakonec možná v držení celý dlouhý konec křivky a v měnové politice nedojde k žádné změně.

Americké dluhopisy čeká kolísavější cesta (nakonec i zvýšené riziko poklesu), protože trh se bude intenzivně zabývat otázkou, zda je to skutečně možné, že éra Greenspana/Bernankeho je téměř u konce.

Zlato

Pokud Obama vyhraje, bude se mu spíše dařit lépe, protože politika Bena Bernankeho může bez přerušení přežít ještě celá nadcházející léta.

Pro zlato je tato situace mnohem nepříznivější, protože tento trh živí nekryté peníze plynoucí z tiskařských lisů Fedu – i když Romneyho štěkání na Fed může být nakonec mnohem horší než jeho kousání.

 

Akcie

Přínosy kvantitativního uvolňování se postupně vytrácejí a nic na tom nezmění ani skutečnost, že Bernankeho Fed, pokud k tomu bude mít možnost, začne zase „řádit“. Průměrným titulům se povede špatně, i když existuje mnoho jednotlivých společností, jejich akcie stojí za to mít.

Tradiční republikánská představa, že lze snižovat daně a výdaje, a tak dosáhnout vyrovnaného rozpočtu, protože dojde ke zlepšení celkového růstu, je prostě lichá. To pochopí i akciové trhy.


Nakonec to vypadá, že pravděpodobnější je, že Bernankeho Fed bude donekonečna pokračovat ve svém přístupu, dokud nevyvolá krizi důvěry a tak dramatický kolaps – ať už to bude zhroucení trhu nebo děsivá úroveň inflace – až konečně dojde k dramatickému zvratu událostí. Ale jak bude takový zvrat vypadat a kdy nastane? Nebo se zčistajasna dočkáme nového přísného, racionálně smýšlejícího Fedu? Fedu, který by zastavil tiskařské lisy a zvýšil úrokové sazby, čímž by si vynutil pročištění ekonomiky a přiměl vládu, aby si dala své věci do pořádku? Nebo to bude Fed, jehož nezávislost budou oslabovat jeho vlastní fiaska a který se snad dokonce dostane pod kontrolu Kongresu a bude mít okleštěné pravomoce? A je to opravdu scénář pro rok 2013, nebo spíše pro rok 2016?

John J. Hardy, Head of FX Strategy, Saxo Bank

 

 Globální online investiční banka

Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.

Více informací na: www.saxobank.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

US volby a jejich dopady na dolar, US dluhopisy, zlato a akcie?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Označení stránky: Stribrozlato

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
19.07.2018 12:36 1 unce 1 215,20 USD
19.07.2018 12:29 1 unce 1 215,60 USD
19.07.2018 12:21 1 unce 1 216,00 USD
19.07.2018 12:16 1 unce 1 215,80 USD
19.07.2018 12:08 1 unce 1 216,00 USD
19.07.2018 12:03 1 unce 1 216,70 USD
19.07.2018 11:53 1 unce 1 216,40 USD
19.07.2018 11:45 1 unce 1 216,60 USD
19.07.2018 11:37 1 unce 1 216,50 USD
19.07.2018 11:33 1 unce 1 216,70 USD

Další kurzy


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů