Velká zlatá hra: dočkají se investoři dalšího propadu?

Autor: Jan Žák (Zlaťáky)

16.09.2014 09:43:38

16/9/2014/ Zlaťáky.cz - Žlutý kov dopadl v pátek 12. září na své osmiměsíční minimum jako důsledek nedostatečné investiční poptávky po zlatých Futures, a z důvodu jejich odprodeje. Za celý minulý týden ztratil žlutý kov 3,1%, což je jeho největší týdenní pokles od května. Ovlivňují ho především obavy z dřívějšího, avšak očekávaného, zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

 

Co však trhy překvapilo je nízký odběr zlata z fyzického sektoru, kde Čína a Indie poptávala menší množství, než se původně očekávalo. „Trh je stále pod tlakem očekávání silnější americké měny v delším časovém horizontu a panuje zde neochota investorů nakupovat fyzický kov a podpořit ho tak z jeho současného minima. Investoři stále vyčkávají na silnější podporu blízkou k 1210 dolarům“, uvedl Andrey Kryuchenkov, analytik společnosti VTP Capital.

V obdobné situaci je i trh s dluhopisy, kdy globální státní dluhopisy vykázaly největší dvoutýdenní pokles za posledních 14 měsíců, a to z důvodu obav, že FED začne měnit rétoriku programových prohlášení směrem k úrokovým sazbám. Např. Bloomberg Global Developed Sovereign Bond Index (BGSV) zaznamenal v minulém týdnu pokles o 2,2%, což je nejhorší 10-ti denní výkon od června 2013.

"Trh směřuje svoji pozornost na setkání FEDu v tomto týdnu, s očekáváním změny v jazyce FEDu a s očekáváním dostat se zase o něco více vpřed", uvedl Gary Pollack, makléř a manažer jednotky PWM německé Deutsche Bank, který spravuje 12 miliardovou investici s fixním výnosem.

Dostáváme se tak k dlouho očekávanému okamžiku, kdy dochází k normalizaci politiky FEDu směrem k vyšším úrokům a k ukončení pumpování ekonomiky tištěnými dluhopisy. Není to však pouze mezistupeň k další krizi? Vyšší úroky vyvolají vyšší náklady a vyšší procento subjektů neschopných splácet své dluhy. Jako bumerang se vrátí důsledky řešení, které se táhnou od počátku krize z roku 2008, kdy přesně před 6 lety padla banka Lehman Brothers.

 

Hlavní ekonomické události tohoto týdne, které mohou ovlivnit komoditní kovy:

 

1.	15. září 2014 v 15:15	USA	průmyslová produkce
2.	16. září 2014 v 07:30	Japonsko	vystoupení guvernéra Bank of Japan, Kurody
3.	16. září 2014 v 14:30	Kanada	průmyslové tržby
4.	16. září 2014 v 15:00	USA	nákup dlouhodobých cenných papírů
5.	17. září 2014 v 10:30	Velká Británie	zápis ze zasedání Bank of England
6.	17. září 2014 v 14:30	USA	saldo běžného účtu
7.	17. září 2014 v 20:00	USA	rozhodnutí o úrokové sazbě
8.	17. září 2014 v 20:30	USA	tisková konference FEDu
9.	18. září 2014 v 00:00	VB/Skotsko	výsledek referenda o nezávislosti Skotska
10.	18. září 2014 v 14:30	USA	nová stavební povolení a žádosti o podporu v nez.
11.	18. září 2014 v 14:45	USA	vystoupení šéfky FEDu Yellen

Predikce na tento týden:

Aktuálně zlato testuje hranici odporu na úrovni 1235 dolarů za unci. V tomto týdnu je naplánováno vystoupení šéfky FEDu a konference FOMC. Neočekává se, že by tyto události měly přinést zásádní odpověď k otázce navyšování úrokových sazeb, narozdíl od stanoviska guvernéra Bank of England Marka Carneyho, který se k této otázce jasně vyjádřil v minulém týdnu (jaro 2015). Tlak na trhy by mohla vyvolat další událost na Britských ostrovech. Dne 18. září proběhne refendum o nezávislost Skotska. Nepředpokládáme cenový nárůst komoditních kovů, naopak lze očekávat cenovou stabilitu na úrovni 1235-40 dolarů/unci. K poklesu ceny zlata přispívá i pokles kurzu CZK/USD – z 21,53 na aktuálních 21,40 CZK/USD. (predikce k 15.9.2014 v 11:30)

Hranice odporu: 1240 USD/Oz a 1255 USD/Oz  
Hranice podpory: 1230, 1220 USD/Oz

Přejeme Vám hodně úspěchů!