Nedostatek zlata: Měsíční zápůjční sazba na zlato spadla do záporu

Autor: Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
08.12.2014 17:13:44

Jak konstatovali analytici z Deutsche Bank, "investoři jsou ochotní platit za to, aby si mohli půjčit zlato, což je netradiční, protože zlato bývá tradičněji používáno jako záruka proti hotovosti". Podle Deutsche Bank by za tímto stavem mohlo být mnoho faktorů od přebytku dolarové likvidity až po zvýšenou ochotu se jistit proti vývoji na globálním trhu.

Na institucionální hladině, tedy v centrálních a komerčních bankách, je historicky největší nedostatek zlata. Měsíční zápůjční sazba na zlato (GOFO) spadla na konci listopadu na -0,5 % a jednoletá sazba se zřítila na nejnižší hladinu za posledních 14 let a má nakročeno k tomu, aby rovněž klesla do záporu.

GOFO už byla negativní i v minulosti, ale ve dvou nejznámějších případech se jednalo o akutní situace na trzích, které se rychle normalizovaly, ne o důsledek chronického nedostatku, jako je tomu nyní.

Nejlepším případem totálního kolapsu sazby GOFO bylo uzavření takzvané Washingtonské dohody o zlatě v roce 1999 mezi ECB (všech tehdejších 11 národních centrálních bank), Bank of England, Švýcarskou národní bankou a švédskou Riksbank. Dohoda omezovala signatáře v prodeji i pronajímání zlata na dalších pět let.

Další negativní epizoda proběhla v roce 2001 a byla spojena se spekulacemi na futures. Sice tehdy měsíční sazba spadla do záporu, tříměsíční se však udržela nad nulou.

Jediný případ, kdy měsíční i tříměsíční sazby spadly pod nulu (nebo téměř, tříměsíční byla tehdy 0,05 %), byl listopad 2008, kdy byla zachráněna AIG poté, co padla banka Lehman Brothers. Od té chvíle se sazby pohybovaly kolem nuly až do loňského léta, kdy GOFO spadla do záporu a zůstala tam celý měsíc.

Dnes nejenže měsíční GOFO je nejvíce v záporu od roku 2001 a pod nulou jsou i sazby od dvou do šesti měsíců (šestiměsíční GOFO je dokonce v záporu nejdéle za celou dobu jejího fungování), ale navíc jednoletá GOFO je těsně nad nulou a poprvé v historii by mohla padnout pod nulu.

Celá situace se navíc může ještě zhoršit. Indie totiž zavedla pravilo, podle něhož obchodníci musejí vyvézt 20 % veškerého dovezeného zlata. Od tohoto překvapivého kroku si vláda slibuje snížení pašování a zvýšení legálních dodávek drahého kovu na druhý největší spotřebitelský trh hned po Číně.

"Indie zavedla dovozní pravidlo 80:20 propojující import s exportem šperků, aby snížila objem dovážených šperků a zmenšila deficit běžného účtu, který nedávno dosáhl rekordu," konstatuje agentura Reuters.

  Výkonnost zlata v dlouhodobější perspektivě Výkonnost zlata v dlouhodobější perspektivě

Příznivci investic do zlata se ohánějí historickou skvělou výkonností drahého kovu. Jenže spoléhat se na minulost se nevyplácí. Je hezké vzpomínat na rekordy, které zlato donedávna trhalo, nelze však předpokládat, že se budoucnost bude minulosti do puntíku podobat.

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
14.01.2022 22:10 1 unce 1 816,73 USD
14.01.2022 22:04 1 unce 1 817,00 USD
14.01.2022 21:58 1 unce 1 817,01 USD
14.01.2022 21:50 1 unce 1 817,38 USD
14.01.2022 21:42 1 unce 1 817,46 USD
14.01.2022 21:34 1 unce 1 817,19 USD
14.01.2022 21:30 1 unce 1 817,45 USD
14.01.2022 21:20 1 unce 1 817,61 USD
14.01.2022 21:14 1 unce 1 817,83 USD
14.01.2022 21:06 1 unce 1 817,51 USD

Další kurzy


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.