Počátek konce papírového zlata a stříbra?

Autor: Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky)

01.12.2015 09:06:10

01/12/2015/ Zlaťáky.cz - Papírové zlato a stříbro zažívá krušné časy. Papírovou formu drahých kovů je možné přirovnat k určité formě fiat měny. Rozdíl ve vnímání papírové formy komodit, která je určována futures kontrakty, a cenou fyzických komodit, jenž je vytvářená nákupem a dodávkou, se neustále rozrůstá. Největší centrální banky světa svojí tiskárenskou politikou znevěrohodnily veškeré obchodování na burzách a daly jistý recept dalším oblastem - viz. Futures. Futures je jistá forma závazku, která se stává čím dál více nesplnitelnou a nedobytnou. Jedná se o začarovaný kruh a řešení této situace bude pro držitele futures bolestivé.

 

Podívejme se na problematiku futures z pohledu čísel. Zajímavý trend ve změně prodeje lze vypozorovat v letech 2006 - 2015. Po roce 2010 můžeme vidět změnu struktury v čistém sestavení zlata i stříbra v burzovně obchodovatelných fondech (ETF). Od roku 2006 do roku 2010 GG ETF dosahoval hodnoty 61,4 milionů uncí, naproti tomu fyzická poptávka po mincích a slitcích činila za uvedené období 122,8 milionů uncí Na trhu stříbra Global Silver ETF byla situace ještě mnohem vyrovnanější a zahrnovala 569,3 milionů uncí oproti 528,9 milionům uncí fyzické poptávky.

Situace se otočila v následujícím pětiletém období o 180 stupňů, kdy cena drahých kovů v roce 2011 dosáhla svého vrcholu a poté klesla na současné minima. Mezi lety 2011-2015 byla poptávka po Global Gold ETF ve srovnání s předchozími pěti lety dokonce negativní a to o -21,2 mil. uncí. Tento vývoj byl v ostrém kontrastu s obrovským nárůstem poptávky po fyzickém zlatě (mince, slitky) ve výši 208,8 mil. uncí. Tento trend byl identický na trhu se stříbrem. Investoři od roku 2011 do roku 2015 nakoupili rekordních 994,1 mil. uncí fyzického stříbra. Co se týče Silver ETF, ten zažil obrovský propad a ve srovnání s min. obdobím činil jen "ubohých" 18,2 mil. uncí. Tento obrovský nárůst poptávky po fyzickém zlatě a stříbře, který můžeme pozorovat i v letošním roce způsobuje značné problémy ve fyzických dodávkách. Investoři v mnoha případech musejí čekat než budou jejich požadavky v daném množství uspokojeny. V letošním roce zaznamenáme obrovský nárůst poptávky.

Rekapitulace:
2006 - 2010 (ETF zlato): 61,4 Moz 2011 - 2015: -21,2 Moz Rozdíl: -82,6 Moz
2006 - 2010 (ETF stříbro): 569,3 Moz 2011 - 2015: 18,2 Moz Rozdíl: -551,1 Moz

2006 - 2010 (fyz. zlato): 122,8 Moz 2011 - 2015: 208,8 Moz Rozdíl: +86 Moz
2006 - 2010 (fyz. stříbro): 528,9 Moz 2011 - 2015: 994,1 Moz Rozdíl: +465,2 Moz

Je zřejmé, že se fyzická forma těchto komodit dostává do popředí, a zároveň je tím papírová forma vytlačována. Pokud by nastala reálná krize, tak "papírem" si nekoupíte nic, směnná hodnota je nulová a to si investoři uvědomují. Dojde tedy k rozdělení cen fyzického kovu a futures?

Hlavní ekonomické události tohoto týdne, které mohou ovlivnit komoditní kovy:

 

1.	30.11.2015 v 01:00	Nový Zéland	Podnikatelská důvěra ANZ
2.	30.11.2015 v 14:30	Kanada	Saldo běžného účtu
3.	01.12.2015 v 02:00	Čína	Výrobní a nevýrobní index PMI
4.	01.12.2015 v 04:30	Austrálie	Rozhodnutí o úrokové sazbě
5.	01.12.2015 v 08:00	Velká Británie	Výsledek zátěžového testu bank
6.	01.12.2015 v 10:30	Velká Británie	Výrobní index PMI
7.	02.12.2015 v 16:00	Kanada	Rozhodnutí o úrokové sazbě
8.	03.12.2015 v 14:30	USA	Žádosti o podporu v nezaměstnanosti
9.	03.12.2015 v 16:00	USA	Vystoupení šéfky FEDu Janet Yellenové
10.	04.12.2015 v 14:30	USA	Míra nezaměstnanosti

Predikce na tento týden:

V pátek došlo k prolomení ceny zlata, která se posunula blíže k další cílové hranici a to v oblasti 1 050 - 1 040 USD. Zlato je přeprodané a vysílá býčí divergenční signály a očekává se odraz zpátky směrem k hranici 1 105 USD. Týdenní graf zůstává medvědí.

Přejeme Vám hodně úspěchů!