Palladium, surovina, před kterou letos bledne i zlato

Vlastníte zlatý prut a považujete zlato za dobrou investici mezi komoditami? Daleko lepší výsledky než tato má letos jiná komodita. Palladium je od začátku roku zatím vyšší o zhruba 32 procent. Cena drahého kovu, který se používá při výrobě katalyzátorů do aut, vzrostla v pátek až o 7,9 procenta na 928,36 USD/unci, nejvýše za posledních 16 měsíců. Palladium je teď skoro stejně drahé jako platina, což se stalo naposledy v roce 2001.

Šedavý kov se používá především při snižování škodlivých výfukových emisí z benzínových aut. Vozů se prodává stále víc a emisní normy jsou stále přísnější, což je jeden z důvodů, proč těžba v dolech stačí držet krok se spotřebou. Dodávky na trhy byly v uplynulých letech nižší než poptávka po tomto kovu a očekávání, že nedostatečná nabídka bude pokračovat i v tomto roce, šroubuje ceny nahoru. Cenám napomohl i půl druhého roku starý emisní skandálu Volkswagenu, po kterém diesely upadly v nemilost a zákazníci si pořizovali raději benzínová auta.

Palladiu se tak od ledna vede lépe než dalším 33 surovinám, které má v hledáčku agentura Bloomberg. Zlato má za sebou tři ztrátové týdny v řadě a vyhlíží zasedání Fedu, především jeho ekonomickou prognózu, protože téměř jisté zvýšení úrokových sazeb se už do cen stačilo promítnout. Ropa po rozkolísaném minulém týdnu dnes sice míří nahoru, barel severomořského Brentu je od začátku roku ale zatím nižší o více než 16 procent, zlato podle dat Bloombergu přidává letos zhruba 10 procent a dnes je kolem 1 268 USD/unci. Platina se na promptním trhu obchoduje kolem 945 USD za unci. Palladium bylo dnes v Londýně kolem 899 USD za unci.

„Fundamenty za palladium patří ze všech komodit k nejlepším,“ říká podle Bloombergu analytik Rene Hochreiter z Noah Capital Markets v Johannesburgu.

Zájem o palladium v posledních několika letech pomáhaly řešit zásoby ze skladů. Ty ale podle některých názorů nyní mohou docházet. Scházející unce  na trzích ukazuje následující graf Bloombergu:

Také trhy s futures naznačují, že obchodníci nenechávají palladium ladem. Palladium s dodáním v červnu (obchodované v New Yorku) v uplynulých týdnech rostlo a bylo podstatně dražší než kontrakt s dodávkou příští rok v březnu. Stav, kdy jsou vzdálenější kontrakty levnější, se označuje jako backwardation a naznačuje, že dodávky k okamžitému dodání jsou velmi těsné, píše analytik Jeffrey Halley pro Market Pulse. Narůstající rozdíl v cenách mezi vzdálenějšími a bližšími kontrakty ukazují i následující grafy. 

Burzovně obchodované fondy orientující se na komodity ale optimismus některých obchodníků a analytiků nesdílejí. Zatímco objem prostředků držených v ETF fondech zaměřujících se na palladium letos klesl, u fondů se zlatem, stříbrem a platinou to bylo právě naopak. Pro některé výrobce by řešením mohlo být vyměnit palladium za platinu. Ta je preferovanou volbou v katalyzátorech do aut s naftovým motorem, použít však lze i palladium.

Cena palladia za posledních 6 měsíců:

Zdroje: Bloomberg.com, marketpulse.com, Patria.cz, investing.com