Zlaté časy pro Unipetrol. Akumulovat s cílem 384 Kč

Autor: Research (Česká spořitelna)
02.10.2017 16:06:55


V pátek aktualizoval kolega Tamás Pletser z Erste doporučení na Unipetrol s cílovou cenou 384 a doporučením „Akumulovat“. Snížení z „koupit“ na „akumulovat“ bylo způsobeno silným růstem ceny akcií. Zvýšili jsme ovšem cílovou cenu na 384 a to díky očekávání silných zisků. Poslední tři čtvrtletí Unipetrol vykazuje dobré výsledky a to především díky téměř plnému využití kapacity a to i včetně klíčové krakovací jednotky, která byla nedávno poškozena. Výsledky za 2Q17 se ukázaly zvláště silné s EBITDA ve výši 3,4 mld. po úpravu o pojistné plnění.

Unipetrol předpokládá dodatečné pojistné plnění ve výši 2,8 mld. . Společnost stále očekává, že obdrží další pojistné plnění a to v odhadované výši 2,8 mld , za požár krakovací jednotky v 2H17. Tímto se vyšplhají pojistné nároky Unipetrolu na 5,2 mld za rok. Nároky jsou zatím v procesu jednání s pojišťovnami a tak se ještě může výše plnění změnit.

Výhled ziskovosti se zlepšil díky vyšším maržím a pojištění. V naší analýze jsme zvýšili odhad zisků díky vyšším maržím a zvýšenému odhadu pojistného plnění než bylo předpokládáno dříve. Nyní očekáváme, že Unipetrol bude mít v průběhu let 2017 – 19 EBIDTA přesahující 10 mld. a k tomu pojistné plnění. Společnost také plánuje spustit novou jednotku PE3 po roce 2018 a současně zamýšlí zachovat jednotku PE1, čímž navýší celkovou kapacitu. Původně zamýšlela nahradit PE1 jednotkou PE3, za současných marží by je ovšem měla ráda v provozu zároveň.

Klíčové jsou dividendy. Jelikož vidíme malou pravděpodobnost ve změně majoritních akcionářů společnosti, považujeme dividendy za klíčový element pro hodnocení akcií Unipetrolu. Společnost vyplácela dividendu ve výši 8,3 na akcii po výsledcích za rok 2016, což bylo pozitivním překvapením. Předpokládáme, že dojde k výplatě 15 na akcii po roce 2017, což znamená 4,5% dividendový výnos. Tato výše představuje v období 2017 – 19 přibližně 33% výplatu dividendy po úpravě o pojišťovací platby.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Zlaté časy pro Unipetrol. Akumulovat s cílem 384 Kč

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Označení stránky: Stribrozlato

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
20.09.2018 21:53 1 unce 1 211,90 USD
20.09.2018 21:52 1 unce 1 211,90 USD
20.09.2018 21:11 1 unce 1 211,60 USD
20.09.2018 20:51 1 unce 1 211,00 USD
20.09.2018 20:48 1 unce 1 211,00 USD
20.09.2018 20:14 1 unce 1 210,00 USD
20.09.2018 20:08 1 unce 1 210,40 USD
20.09.2018 19:54 1 unce 1 210,10 USD
20.09.2018 19:50 1 unce 1 210,50 USD
20.09.2018 19:47 1 unce 1 210,50 USD

Další kurzy


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů