Na zlatu je zaděláno na obrat, utrhlo se od fundamentu

Autor: Patria (Patria Finance)
07.08.2018 18:28:56


Schyluje se na trhu zlata k velkému obratu? Investiční společnost Pimco si všímá, že posilující dolar jde opět ruku v ruce s klesajícími cenami zlata, které během posledních tří měsíců ztratily téměř 10 %. „My se ale domníváme, že výhled na trhu se zlatem by se mohl zlepšovat,“ píše Pimco ve své nové analýze. Platit by to mělo „zejména v případě, že nedávné stížnosti prezidenta Trumpa na silný dolar obnoví zájem o investice do zlata“.

Americký prezident před několika dny prohlásil, že „není nadšen“ z toho, jak Fed zvedá sazby. Pak v sérii tweetů vinil Čínu a EU z manipulace kurzu svých měn a držení sazeb na příliš nízkých úrovních. Dolar po těchto jeho krocích oslabil na dvoutýdenní minima. „Je těžké odhadnout, jaký dopad budou prezidentova slova a činy na dolar nakonec mít, ale může se stát, že se promítnou i na trh se zlatem a dalšími aktivy a stejně i do chování inflace. A to zejména v době, kdy panují velké tenze v oblasti mezinárodního obchodu,“ píše Pimco.

Podle investiční společnosti je současný výprodej zlata tažený předchozí silou dolaru překvapivý, a to zejména s ohledem na stabilitu reálných výnosů dlouhodobých vládních obligací. Zlato je svou podstatou aktivem, které nenabízí žádný reálný výnos a jeho cena by měla reagovat na vývoj úrokového diferenciálu podobně, jako to činí měnové trhy. Podle Pimca se tento kov během posledních deseti let obchodoval podobně jako aktiva se zhruba třicetiletou durací. Konkrétně to znamená, že pokles reálných výnosů amerických obligací o 100 bazických bodů vyvolával asi 30% růst cen zlata. Pokud naopak výnosy rostou, dá se čekat, že investoři se začnou stahovat ze zlata a jejich peníze potečou k atraktivnějším obligacím. A naopak.

Jestliže ceny zlata klesají i bez růstu výnosů vládních obligací, znamená to, že z výše uvedeného pohledu valuace zlata klesá. A právě k tomu nyní dochází, protože „investoři momentálně kladou příliš velký důraz na kurz dolaru a nevěnují dostatečnou pozornost vývoji výnosů obligací“. Výprodej zlata tak podle Pimca nakonec otočí a jeho cena se opět vrátí na úrovně, které budou v souladu s výší výnosů.

Pimco nabízí investorům i následující graf, který ukazuje vývoj valuace zlata odhadovaný na popsaném principu. Pokud se obchoduje s kladnou prémií, leží jeho ceny s ohledem na stav na dluhopisovém trhu příliš vysoko, pokud s diskontem, nacházejí se příliš nízko. Podle výpočtů Pimca nastala tato situace právě nyní:

Zdroj: Pimco

 
 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Označení stránky: Stribrozlato

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
19.10.2018 21:54 1 unce 1 229,30 USD
19.10.2018 21:11 1 unce 1 228,90 USD
19.10.2018 19:12 1 unce 1 229,90 USD
19.10.2018 18:11 1 unce 1 230,10 USD
19.10.2018 17:51 1 unce 1 230,00 USD
19.10.2018 17:48 1 unce 1 230,10 USD
19.10.2018 17:17 1 unce 1 229,40 USD
19.10.2018 16:52 1 unce 1 230,70 USD
19.10.2018 16:17 1 unce 1 230,90 USD
19.10.2018 16:11 1 unce 1 230,80 USD

Další kurzy


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies