K čemu je vlastně dobré zlato?

Autor: Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
20.09.2018 11:32:07

Zlato má své nejlepší období dávno za sebou a oproti vrcholu ze září 2011 je dnes levnější o 40 %. Akciový index S&P 500 je naproti tomu blízko svých historických maxim a od září 2011 posílil už o více než 150 %. K čemu je tedy to zlato dobré? Možná to mnohé překvapí, ale k diverzifikaci portfolia se stále hodí skvěle.

Po finanční krizi bylo zlato několik let jedním z nejvýnosnějších aktiv. Ale když se podíváme na jeho výkonnost bezprostředně po krizi, i žlutý kov ztrácel na konci října 30 %, takže to také nebyla žádná sláva, byť na tom zlato většinou bylo lépe než americké akcie (index S&P 500).

Přestože nyní zlato oproti akciím hodně ztrácí, a ani na začátku krize nebylo zrovna nejbezpečnějším přístavem, stále platí za velice dobrý nástroj dodatečné diverzifikace v tradičním portfoliu sestaveném z akcií a dluhopisů.

Na dalším grafu je znázorněn výnos z jednoho investovaného dolaru v portfoliu 60/40 (60 % index S&P 500, 40 % pětileté státní dluhopisy USA, rebalancováno na roční bázi) a v portfoliu 40/40/20 (40 % index S&P 500, 40 % pětileté státní dluhopisy USA, 20 % zlato, rebalancováno na roční bázi).

U obou portfolií je konečný výnos téměř stejný, ale portfolio, do kterého je zahrnuto i zlato, se vyznačuje výrazně menšími propady. Zejména to platí pro dva poslední medvědí trendy (po splasknutí technologické bubliny a po finanční krizi).

Z tabulky je patrné, že portfolio 40/40/20 má prakticky stejné výnosy (CAGR), ale nižší volatilitu (St Dev) a výrazně nižší maximální propady.

Zlato sice nemá některé pro investory podstatné fundamenty (výnosy, dividendy, cash flow a podobně), jakými disponují akcie, ale i u něj je prakticky nemožné předpokládat, jak se bude jeho cena, zejména v delším horizontu, pohybovat. Právě neexistence fundamentů z něj dělá skvělý nástroj diverzifikace ve vztahu k akciím a dluhopisům. Patrné je to i klouzavé 12měsíční korelace ceny zlata a hodnoty portfolia 60/40.

 

Nástroj, který má nízkou korelaci s vývojem cen akcií, je v obdobích poklesů cen akcií pro investora k nezaplacení. A když navíc v průběhu býčích trendů vysloveně nepropadá, je to ještě lepší. Takže i když je zlato jednou z nejnenáviděnějších tržních jmen posledních let, výnosy portfolia 40/40/20 dokazují, že se mnoho investorů v názoru na žlutý kov mýlí. Většina investorů se totiž jen těžko dokáže oprostit od sledování jednotlivých nástrojů. Zaměřit se na celkový výnos je vlastně jedna z nejtěžších věcí při správě portfolia. I proto je dnes zlato u investorů v takové nelibosti, jakkoli si to tak docela nezaslouží.

Další článek: Co pozitivního (také) přinesla poslední finanční krize

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
28.03.2024 14:00 1 unce 2 215,53 USD
28.03.2024 13:52 1 unce 2 208,96 USD
28.03.2024 13:48 1 unce 2 207,66 USD
28.03.2024 13:38 1 unce 2 207,31 USD
28.03.2024 13:32 1 unce 2 210,73 USD
28.03.2024 13:24 1 unce 2 211,86 USD
28.03.2024 13:18 1 unce 2 213,67 USD
28.03.2024 13:12 1 unce 2 214,01 USD
28.03.2024 13:04 1 unce 2 212,35 USD
28.03.2024 12:56 1 unce 2 209,36 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.