Co přinesl zlatu uplynulý rok a co lze asi očekávat od roku 2023?

než ten minulý. Pojďme se na oba roky podívat pohledem účastníků trhu se zlatem, stříbrem a dalšími komoditami.

Loňský rok byl opět v mnoha směrech výjimečný. Celý svět si na jeho začátku myslel, že se po krizových letech 2020 a 2021 z hluboka nadechne. Zatímco v roce 2020 přiletěla "černá labuť" ve formě nového typu koronaviru a tato zdravotnická krize se přelila i do krize ekonomické, začátkem loňského roku přiletěla druhá “černá labuť”, a to ve formě války na Ukrajině, která bude pravděpodobně ovlivňovat světové události ještě řadu měsíců či spíše let. A aby toho nebylo málo, svět zasáhla plnou silou vlna inflace a energetická krize. Tento mix vytvořil krizi, kterou se zatím nedaří zkrotit a na zlepšení to jen tak nevypadá.

Zlato v roce 2022 zažívalo nebývalé výkyvy

Na loňské události reagovalo i zlato, které zažívalo významné propady, i růsty.  Žlutý kov vstoupil do roku 2022 na úrovni cca 1 825 USD (zhruba 38 500 Kč). Následující období bylo ve znamení pozvolného růstu, který zrychlil právě po ruské invazi na Ukrajinu. 8. března se tak jeho dostala až na 2 060 dolarů za trojskou unci. V tomto případě se naplno projevilo, že zlato je pro mnohé investory stále bezpečným přístavem v nejisté době. Následující měsíce však byly pro zlato velkou výzvou a rok 2022 jako celek můžeme z pohledu jeho výkonnosti nakonec označit za poměrně neuspokojivý. Investoři do zlata nemohou být s minulým rokem spokojení hlavně proto, že zlato nesplnilo svou další funkci, a to ochranu proti inflaci.

Český investor loni na zlatu vydělal přes 6 %, inflaci přesto neporazil

Jak již bylo zmíněno, lesk zlata v roce 2022 nebyl pro investory výrazný. Na konci roku činila hodnota cca 1 825 dolarů za unci, což je na stejné úrovni, jako na začátku roku. Pro českého investora naopak cena vzrostla z cca 38 500 Kč na počátku roku na hodnotu cca 41 000 Kč, tedy cca 6,5 %, bohužel ani zde nedošlo k překonání inflace, která se u nás pohybovala ve dvouciferných hodnotách.

Nicméně je potřeba dodat, že hlavním a výrazným protivětrem pro růst ceny zlata v roce 2022 byla politika centrálních bank, hlavně amerického FEDu. Nejagresivnější zvyšování úrokových sazeb za posledních 40 let, posilování dolaru na 20leté maximum a růst výnosů dluhopisů, které byly nejvyšší za více než 10 let, ubíralo žlutému kovu dynamiku a růstový potenciál. Zohlednit bychom měli také vývoj dalších investičních nástrojů. Například ETF fond se světovými akciemi MSCI World klesl o pětinu, americký technologický index Nasdaq dokonce o třetinu.

Letos by se zlato mohlo opět dostat přes 2 000 dolarů za unci

Co se týče výhledu na rok 2023, vše bude opět záviset na mnoha okolnostech. Hlavním faktorem bude vývoj globální poptávky po žlutém kovu, a to nejen ze strany běžných (drobných i velkých investorů), ale také ze strany centrálních bank, které v roce 2022 nahromadily do svých rezerv rekordní množství zlata. Zásadní také bude pokračující vývoj války na Ukrajině.

Dalším významným faktorem, který ovlivní vývoj ceny žlutého kovu, bude politika centrálních bank, především amerického FEDu. Dalším potenciálním hnacím motorem bude vývoj fiskálních politik jednotlivých zemí, tedy vývoj zadlužení. Dále pak vývoj globální ekonomiky, kde se předpokládá zpomalení, ne-li recese. Do hry vstupuje i vývoj v Číně, která se stále potýká s covidem, ekonomika je pod tlakem, a to vše se pak prolíná a vytváří nejistotu v celé globální ekonomice. Roli může hrát také vývoj vztahů mezi USA a Čínou, problematika Tchaj-wanu a mnoho dalších událostí.

Celkově se však domnívám, že rok 2023 bude pro zlato pozitivní a jeho cena se opět přehoupne přes 2 000 dolarů za unci. Pro českého investora bude zásadní i vývoj české koruny. V tomto ohledu většina analytiků očekává spíše oslabení české koruny než její další posilování. To znamená, že cena zlata pro českého investora by měla vzrůst více než jeho dolarová hodnota. Vzhledem k tomu, že inflace by mohla ve druhé polovině roku konečně zpomalit, lze očekávat, že letošní rok bude pro držitele zlata příjemnější než ten minulý.

Ing. Jakub Petruška

Vystudoval Ekonomickou fakultu na Vysoké škole báňské - Technické univerzitě v Ostravě a v současné době působí ve společnosti Zlaťáky.cz jako investiční analytik a poradce. Zabývá se zejména fundamentálními analýzami a technickými analýzami komoditních trhů.

Zlaťáky

Společnost Zlaťáky se specializuje na retailový obchod se zlatými a stříbrnými mincemi a s investičními kovy ve formě slitků. Provozuje e-shop na doméně zlataky.cz, v Česku má čtyři kamenné prodejny, na Slovensku dceřinou společnost, e-shop a kamennou prodejnu v Bratislavě. V retailovém obchodě s drahými investičními kovy jsou Zlaťáky jedničkou na trhu. Nabízí pamětní mince ČNB, pamětní a investiční mince zahraničních mincoven i zlaté slitky (cihly) švýcarských rafinerií za férové ceny. Investiční kovy společnost nejen prodává, ale i vykupuje.

Více na https://zlataky.cz/.