Raketový růst ceny zlata a další výhled
Otřes v bankovním sektoru přiměl mnohé investory investovat do bezpečných přístavů, jako jsou vládní dluhopisy či zlato.
Cenu zlata obvykle nejvíce ovlivňují globální
ekonomická a politická situace, míra inflace, monetární politika centrálních
bank, síla amerického dolaru a nabídka – poptávka. V posledních letech
mimořádně dobrým prediktorem ceny zlata byla síla amerického dolaru. Měna,
monetární politika a inflace jsou vzájemně výrazně provázané. Americký dolar
v posledních týdnech začal znovu posilovat, po téměř rok dlouhém propadu o
necelých 12 %. Důvodem je lednové zpomalení dezinflace a tím vyvolaná potřeba
striktnější monetární politiky. Výnosy na vládních dluhopisech USA
v reakci vzrostly, což přilákalo cizí kapitál do Států, a to nyní posiluje
americkou měnu. Spojené státy jsou napřed oproti Eurozóně v boji proti inflaci,
a tak se dá očekávat, že úrokový diferenciál mezi USA a Eurozónou bude v budoucnu
růst ve prospěch Eurozóny. To znamená, že americký dolar bude mít tendenci,
zhruba od poloviny letošního roku oslabovat, a to podpoří zlato.
V týdnu od 8. března 2023 ceny zlata
prudce vyrostly kvůli obavám, které nyní postihly bankovní sektor. Majetní
klienti bank (obzvlášť těch menších) ztrácejí pocit bezpečí a vybírají své peníze.
Tyto prostředky pak často odtékají do státních dluhopisů USA. Ty jsou bezpečné,
a dokonce nabízí roční výnosy srovnatelné, nebo vyšší, než které nabízí
bankovní instituce. Alternativou je i zlato o které je v posledních týdnech
velmi vysoký zájem. Strach je přítelem zlata a pokud bude eskalace v bankovním
sektoru pokračovat, je pravděpodobné, že cena zlata má ještě nějaký prostor pro
růst. Zlatu prospívá také vysoká inflace, které zlato historicky dobře
odolávalo. Na druhou stranu, pokud se situace uklidní, ceny zlata pravděpodobně
čeká ochlazení v dalších týdnech, neboť již teď je překoupené, a to na
základě technické analýzy.
Zlato podléhá sezónním výkyvům, a to se
dá využít pro lepší načasování nákupu aktiva. Historicky, nejméně růstovými
měsíci v roce bývají historicky březen, červen, červenec a říjen. Letní
měsíce jsou typické pro časté dovolené obchodníků a útlum poptávky po zlatých
špercích. Vojenský konflikt na Ukrajině zatím nejeví známky zlepšení.
Válka je v patové situaci, kdy ani jedna ze stran (NATO v čele
s Ukrajinou a Rusko) nemohou z konfliktu vystoupit. Důvod je ten, že ústup
jedné strany druhé by vedlo k velkým reputačním škodám, které ani jedna ze
stran není ochotná nést. V případě dalšího vyostření konfliktu by ceny
zlata mohly reagovat výrazným růstem v důsledku vyšší poptávky.
Závěr a prognóza
Současný vývoj ekonomiky a monetární politiky
v kombinaci s vysokou inflací činí zlato relativně atraktivním a konkurenceschopným
aktivem. Pravděpodobnost nečekaných ostře negativních ekonomických událostí roste
s vyššími úrokovými sazbami. Inflace je pořád zvýšená a nezdá se, že by se měla
brzy vrátit ke 2% cíli. Ekonomická aktivita zpomaluje a konkurenční třídy aktiv
jsou v současnosti méně atraktivní vůči zlatu. V průběhu roku se také
očekává oslabující americký dolar, což je pro tento cenný kov velmi příznivé,
neboť je právě v něm oceňován. Celoroční výhled na cenu zlata je tedy
konstruktivní.
Mgr. Timur Barotov
analytik BHS
Pracuje na pozici analytika u obchodníka s cennými papíry BH Securities a.s., kde odpovídá za tvorbu prognóz a analýzu prostředí na kapitálových trzích s převážným zaměřením na americké trhy. Vystudoval magisterský obor financí na Institutu ekonomických studií Univerzity Karlovy a věnuje se investování již od počátku svých studií. Mezi jeho profesní zkušenosti se řadí i poradenství v oblasti fúzí a akvizic a projektová analytika týkající se valuací společností.
BH Securities a.s.
BH Securities je licencovaný obchodník s cennými papíry a člen Burzy cenných papírů Praha a.s. Společnost byla založena v roce 1993, krátce po vzniku kapitálového trhu v České republice.
Dnes je BHS jedním z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry na českém kapitálovém trhu a individualizované investiční služby bez změny jména či přístupu poskytuje kontinuálně již téměř 30 let.
BHS nabízí široké portfolio investičních služeb. Vedle obchodování na kapitálových trzích jsou to především správa aktiv a individuálních portfolií (asset management), fondy kvalifikovaných investorů, emise a obchodování s dluhopisy, podílové fondy či investiční zlato.
Více informací naleznete na: www.investice.cz/ nebo na: www.bhs.cz.
Zlato online
Datum | Jedn. | Kurz |
---|---|---|
08.11.2024 22:08 | 1 unce | 2 684,94 USD |
08.11.2024 22:02 | 1 unce | 2 685,11 USD |
08.11.2024 21:54 | 1 unce | 2 686,49 USD |
08.11.2024 21:48 | 1 unce | 2 687,18 USD |
08.11.2024 21:40 | 1 unce | 2 687,36 USD |
08.11.2024 21:34 | 1 unce | 2 687,90 USD |
08.11.2024 21:26 | 1 unce | 2 688,09 USD |
08.11.2024 21:20 | 1 unce | 2 687,03 USD |
08.11.2024 21:12 | 1 unce | 2 686,90 USD |
08.11.2024 21:06 | 1 unce | 2 686,74 USD |