Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje

Ve čtvrtek 11. července se cena zlata opět vyhoupla přes úroveň 2 400 USD / Oz, v době psaní tohoto článku konkrétně přes 2 416 USD / Oz (přibližně 56 150 Kč) a dostala se tak na 6týdenní maximum, podobných hodnot zlato dosahovalo kolem poloviny května. Hnacím motorem pro tento dnešní posun a opětovné pokoření hranice 2 400 USD / Oz byla dnešní zpráva o červnové inflaci, kterou uveřejnilo americké ministerstvo práce.

Inflace v červnu byla chladnější než v minulém měsíci, což podpořilo růst ceny žlutého kovu. Meziroční růst inflace činil 3,00 %, květnová inflace činila 3,30 %, očekávání bylo na úrovni 3,10 %. Jedná se již o třetí pokles v řadě od dubna 2024.

Rovněž jádrová inflace zaznamenala ochlazení, v červnu vzrostla o 3,30 % oproti květnu 3,40 %.

Čerstvá inflační data tak znovu ukazují možný obrat na poli spotřebitelských cen a návrat inflace k vysněnému inflačnímu cíli 2 %, kterou si americká centrální banka FED dala za cíl. Aktuální data jsou tak významným plusem pro "holubičí tábor" a opět trochu otevírají dveře pro možnou změnu dosavadní přísné monetární politiky, kterou FED stále razí s cílem porazit tuto inflační vlnu, která započala na jaře roku 2022.

I když cíl je zatím ještě stále v nedohlednu, i tento dnešní vývoj znamená a dává určitou nadějí na změnu, která by mohla již konečně nastat v září tohoto roku. V září by mohl FED přistoupit ke změně monetární politiky, pustit "kohoutky" a započat snižování sazeb. Samozřejmě nás ještě čeká mnoho událostí a dat, které vše mohou změnit. I sám šéf FEDu Jerome Powell, který v tomto týdnu vypovídal před kongresem, používal opatrnější tón a přístup. Vše se bude také odvíjet od vývoje na pracovním trhu a dalším vývoji inflace. Nicméně, září může být tím měsícem, kdy dojde k onomu obratu.

Je patrné, že na tyto data opět reagují trhy napříč světem a vyjímkou není trh zlata. Zlato v tomto týdnu nabírá dech a z pondělních hodnot, kdy se stáhlo k úrovni cca 2 355 USD / Oz (přibližně 54 700 Kč), přidalo do dnešního dne téměř 2,4 % v dolarovém vyjádření, v korunovém pak kolem 2,5 %.

Je také potřeba zmínit, že na vývoj ceny zlata v korunovém vyjádření má vliv silnější, či slabší koruna. V poslední době vidíme spíše trend slábnoucí koruny, což je také zapříčiněno vývojem inflace v ČR, která se za červen dostala na úroveň 2 % a velice překvapila (očekávání 2,5 %). Na to samozřejmě reaguje i ČNB, která se již vydala cestou snižování úrokových sazeb. Naposledy snížíla sazby 27. června o 0,5 %, základní sazba se dostala na úroveň 4,75 %. Pokud se i další měsíce ponesou ve znamení stabilizace inflace, či snížení, je možné, že se dočkáme opětovného ponížení úrokových sazeb, což by však na druhou mělo vést k oslabení koruny.

Při tomto nastavení tedy slabší koruna a udržující se cena zlata na zvýšených či rostoucích hodnotách povede k růstu ceny zlata v korunovém vyjádření. Pokud se podíváme na aktuální vývoj, od počátku roku vystoupalo zlato z cca 46 200 Kč / Oz na včerejších cca 56 400 Kč / Oz, tedy o přibližně 22 %. V dolarovém vyjádření z 2 063 USD / Oz na 2 417 USD, tedy něco přibližně o 17 %. I v druhé polovině roku je předpoklad, že se pravděpodobně dočkáme dalšího oslabování koruny a dle vhodně nastavených pro růstových katalyzátorů pro zlato, i růstu ceny zlata. Finálně tedy růst ceny zlata pro českého spotřebitele. Je ještě nutné podotknout, že do vývoje české koruny se také propisují i vnější faktory, které lze těžko ovlivnit a které mohou mít o to větší vliv na oslabení či posílení české měny a ve finále tak i na cenu zlata v Kč. 

I tak lze říci, že zlato zažívá letošní spanilou jízdu a překážkou mu není ani aktuální přetrvávající stav americké monetární politiky, která je velice restriktivní a udržuje vysoké úrokové sazby, tím podporuje dolar a rostoucí výnosy z dluhopisů. Zlato se zdá být už trošku "otrkané", jako by vývoj monerátní politiky až tak už moc nevnímalo, jede si svou vlastní cestou a stále si udržuje solidní pozice. 

Do roku 2024 vstupoval žlutý kov na úrovni cca 2 063 USD / Oz (cca 46 200 Kč), následně se podíval na rekordní hodnotu 2 450 USD / Oz (20. května) cca 55 540 Kč. Rekordní hodnoty v korunovém vyjádření dosáhlo však zlato v pátek 12. dubna, při úrovní 2 431 USD / Oz, tedy cca 57 800 Kč / Oz.

Hnací motory pro růst ceny zlata jsou dobře nastaveny i na druhou polovinu roku. V době přetrvávajícího geopolitického napětí, mnoha ohnisek potenciálních hrozeb po celém světě, zvýšené poptávce centrálních bank po žlutém kovu, v prostředí globální změny, tedy změny mocenských struktur, uskupení, postupné dedolarizace, rostoucí spotřebitelské poptávce především ze strany asijského trhu, blížící se nejdůležitější volby na světě, prezidentské v USA, v neposlední řadě očekávané a vyhlížené otočení kormidla americké centrální banky z restriktivní na uvolněnější měnovou politiku a mnoho dalších, je možné říci, že zlato má na to dosáhnout dalších rekordních hodnot a to ještě do konce letošního roku. 

Jak se vše bude vyvíjet je ve hvězdách, cenu formuje nespočet faktorů. Nicméně je možné očekávat další růst ceny zlata a nejen zlata. Stále však platí, že zlato je především uchovatelem hodnoty v čase, nikoliv na spekulaci a ziskovost. Není otázkou zda cena půjde nahoru, ale kdy žlutý kov nastaví další rekordní laťku. To vše ukáže čas.