Zlato získává před údaji CPI v USA

Klíčovou makroekonomickou událostí dne je zveřejnění zprávy o indexu spotřebitelských cen v USA za červenec. Údaje budou zveřejněny ve 14:30 našeho času a očekává se, že celkový index CPI zůstane oproti červnu beze změny na úrovni 3,0 % r/r, zatímco jádrový index CPI by měl v červenci zpomalit z červnových 3,3 % r/r na 3,2 % r/r.

Včera zveřejněný nižší než očekávaný údaj o inflaci PPI zažehl naděje trhů na holubičí překvapení i dnes. Dnešní nižší než očekávaný údaj CPI by byl další silnou indikací, že Fed dostal inflaci opět pod kontrolu, čímž by odstranil jednu z překážek pro zahájení cyklu snižování sazeb. Bude to také znamenat, že americká centrální banka se nyní může více zaměřit na stranu zaměstnanosti v rámci svého dvojího mandátu. Zatímco zpráva z amerického trhu práce nadále vykazuje růst zaměstnanosti, americký trh práce znatelně ochladl.

Výrazný pokles červencové inflace PPI zvýšil naděje na podobný výsledek dnešního indexu spotřebitelských cen. Zdroj: US BLS, Macrobond, XTB Research

Dnešní nižší než očekávaný údaj CPI by pravděpodobně umocnil včerejší holubičí reakci trhů po zveřejnění indexu CPI. To by znamenalo oslabení amerického dolaru, zatímco indexy na Wall Street a zlato by se vyšplhaly výše. Jelikož však investoři po včerejším čtení PPI zvýšili své pozice pro takový výsledek, vyšší než očekávaný údaj by mohl vyvolat prudkou jestřábí reakci. Nicméně vzhledem k tomu, že je stále jasnější, že Fed v září zahájí cyklus uvolňování, byla by jakákoli taková jestřábí reakce pravděpodobně krátkodobá.

Peněžní trhy v současné době oceňují uvolňování Fedu o více než 100 bazických bodů do konce roku 2024. Vzhledem k tomu, že letos zbývají ještě 3 zasedání FOMC, znamená to, že trhy očekávají, že alespoň jednou dojde ke zvýšení sazeb o 50 bazických bodů. Téměř 40 bazických bodů uvolnění je oceněno pro zářijové zasedání, zatímco téměř 75 bazických bodů uvolnění je oceněno do listopadového zasedání. Podle peněžních trhů je prozatím nejpravděpodobnějším výsledkem snížení sazeb o 25 bazických bodů v září, následované snížením o 50 bazických bodů v listopadu a dalším snížením o 25 bazických bodů v prosinci.

Peněžní trhy v současné době počítají s uvolněním Fedu o více než 100 bazických bodů do konce roku 2024. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Včera zveřejněný holubičí údaj o indexu cen výrobců poskytl GOLDU palivo k opětovnému otestování zóny odporu na úrovni 2 475 USD za unci. Zatímco k prolomení nad ni zatím nedošlo, tato oblast byla v uplynulých dvou dnech testována již třikrát. Podle technické analýzy se pravděpodobnost proražení směrem vzhůru s každým testem zvyšuje.

Dnešní nižší než očekávaný údaj o indexu spotřebitelských cen by pravděpodobně vedl k dalšímu otestování a možná i k prolomení nad oblast 2475 dolarů za unci. Za zmínku stojí, že intradenní historická maxima z července lze nalézt mírně pod hranicí 2484 USD za unci. To by vyžadovalo zhruba 0,5% skok od současné tržní ceny, což vzhledem k nedávné volatilitě na trhu se zlatem není tak velký pohyb. Vzhledem k tomu nelze vyloučit, že nová historická maxima na GOLDu ukáží, že údaje překvapí směrem dolů. Na druhou stranu vyšší než očekávaný údaj o CPI by mohl vyvolat pokles na trhu GOLD. Vyšší čtení by však stále pravděpodobně výrazně nezměnilo očekávání trhu ohledně zářijového snížení sazeb, proto by jakákoli taková jestřábí reakce mohla být krátkodobá.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.