Jak zlato zareaguje na americké volby?

Autor: X-Trade Brokers (XTB)
30.10.2024 19:08:25

Zlato zažilo jeden z nejlepších roků v historii, s cenami rostoucími od začátku roku. Tento růst lze přičíst změně nálady centrálních bank, zvýšenému geopolitickému napětí, zejména na Blízkém východě, a vysoce kontroverzním prezidentským volbám v USA. Ovšem ovlivní výsledek voleb výrazně ceny zlata? Jaký je aktuální fundamentální výhled pro zlato a můžeme očekávat nové historické maximum ještě letos?

Nejlepší rok od začátku 80. let

Ačkoliv rok ještě neskončil, zlato již vzrostlo o více než 33 %, což je nejsilnější výkon od konce 70. let. Neexistují žádné okamžité náznaky významného zvratu těchto zisků. Na širším komoditním trhu jen málo aktiv překonalo zlato. Přestože komodity jako kakao a pomerančový džus zaznamenaly ještě impozantnější zisky, zlato a stříbro, které jsou úzce korelovány, také přinesly značné výnosy. Významně, zlato se neustále blíží novým historickým maximům, na rozdíl od mnoha jiných komodit.

Zdroj: Bloomberg Finance LP

Centrální banky, geopolitické napětí a volby

Na rozdíl od dluhopisů nebo vkladových účtů zlato nevyplácí úroky. Proto jsou vysoké úrokové sazby pro investice do zlata obvykle nepříznivé. Obavy z inflace a geopolitické nestability však přiměly investory hledat bezpečná aktiva, jako je zlato. Navíc od června většina centrálních bank změnila kurz a začala snižovat úrokové sazby. Americký Federální rezervní systém, i když s mírným zpožděním, také provedl významné snížení sazeb a očekává se, že letos sazby ještě sníží. Rozhodnutí Fedu mají významný dopad na dolar a tím pádem i na zlato. Nižší úrokové sazby obvykle podporují investice do drahých kovů.

Napětí na Blízkém východě přetrvává od loňského října a letos se vyostřilo, kdy Izrael rozšířil své vojenské operace a Írán odpověděl raketovými útoky. Tato zvýšená nejistota přispěla k rostoucím cenám zlata. I když geopolitické napětí často působí na aktiva přechodně, jejich vliv na zlato bývá trvalejší. V důsledku snížení sazeb a tržní nejistoty se investoři vrátili k ETF zlatu, což znamená první příliv od roku 2022.

Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Vliv amerických prezidentských voleb

Historicky existuje omezený důkaz o přímé korelaci mezi americkými prezidentskými volbami a cenami zlata. Výsledek voleb však nepochybně ovlivní geopolitickou a makroekonomickou politiku USA, což by mohlo způsobit značnou volatilitu dolaru a dalších aktiv. V posledních dvou volebních cyklech (2016 a 2020) ceny zlata po volbách klesly, pravděpodobně kvůli vybírání zisků. Podobný vzorec by se mohl objevit i letos, bez ohledu na vítěze.

Jak si vedlo zlato během předchozích voleb? Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Long pozice ve zlatě jsou extrémně vysoké. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Návrhy politik dvou kandidátů by mohly mít různé dopady na zlato:

  • Vítězství Harrisové a demokratický Kongres: Tento scénář by mohl oslabit dolar kvůli zvýšeným vládním výdajům. Vyšší dluhová zátěž by mohla vést ke snížení ratingů, což by podpořilo ceny zlata jak v krátkodobém, tak dlouhodobém horizontu.
  • Vítězství Harrisové s rozděleným Kongresem: To by omezilo prostor pro zvýšené výdaje, což by mohlo posílit dolar, ale negativně ovlivnit zlato v krátkodobém horizontu. Dlouhodobé vyhlídky na zlato však zůstávají pozitivní kvůli obtížím výrazně snížit americký dluh.
  • Vítězství Trumpa a republikánský Kongres: Trumpovo vítězství by mohlo posílit dolar díky protekcionistickým politikám, ale také oslabit fiskální pozici USA kvůli snižování daní. To by mohlo vést ke snížení ratingů a podpořit ceny zlata ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. Navíc Trumpova zahraniční politika by mohla vytvářet geopolitickou nejistotu, což by prospělo zlatu.
  • Vítězství Trumpa s rozděleným Kongresem: Tento scénář by mohl omezit dopad Trumpových politik a mohl by mít utlumený vliv na ceny zlata.

Výhled pro zlato

Po tak silném růstu se zdá pravděpodobná korekce cen zlata. Avšak pokud nedojde k výrazné změně v politice Fedu, tato korekce pravděpodobně nebude zásadní. Dlouhodobý výhled na zlato zůstává atraktivní. Ve srovnání s aktivy jako ropa, S&P 500 a měď je zlato stále relativně podhodnocené. Dále pokračující poptávka centrálních bank, zájem investorů o fyzické zlato a geopolitická rizika podporují další růst cen. S tím, že zlato obvykle roste v 12-24 měsících po počátečním snížení sazeb, může jeho rostoucí trend pokračovat.

Zlato během předchozích cyklů snižování úrokových sazeb Fedem. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Michal Stajniak, CFA

Analytik komoditního trhu XTB

Logo XTBX-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

K článku zatím nejsou žádné komentáře!

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
12.11.2024 22:10 1 unce 2 600,12 USD
12.11.2024 22:04 1 unce 2 600,68 USD
12.11.2024 21:56 1 unce 2 600,40 USD
12.11.2024 21:50 1 unce 2 600,96 USD
12.11.2024 21:40 1 unce 2 599,01 USD
12.11.2024 21:36 1 unce 2 598,52 USD
12.11.2024 21:28 1 unce 2 598,55 USD
12.11.2024 21:22 1 unce 2 598,58 USD
12.11.2024 21:14 1 unce 2 597,07 USD
12.11.2024 21:08 1 unce 2 597,01 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.