Může být bitcoin pro ČNB novým zlatem?

Plán České národní banky zařadit bitcoin do svých devizových rezerv vnímám jako odvážný krok, který ale dává smysl. Posledních deset let se v investiční komunitě opakovaně mluví o tom, že by lidé měli mít ve svých portfoliích 1–3–5 % v bitcoinu. Pokud se na to podíváme konzervativnějším pohledem, i ČNB by mohla zvážit nějakou, byť lehce nižší hranici.

Je ale důležité rozlišovat mezi kryptoměnami obecně a bitcoinem. Zatímco u bitcoinu vidím silné investiční argumenty, u jiných kryptotechnologií bych byl opatrnější. Bitcoin si za posledních více než deset let vydobyl status digitálního aktiva s jasně definovaným omezeným množstvím, silným fundamentem a rostoucí adopcí. Pokud jde o rizika, nevidím v této strategii výraznější nevýhody, a paradoxně mi přijde větší téma postupné navyšování expozice ČNB vůči zlatu. Když se podíváme na podíl zlata v rezervách centrálních bank, je to stále téma k debatě. Možná jediná otázka ke zvážení je, zda není 5% podíl příliš ambiciózní jako výchozí bod. Start s 3 % by možná byl lépe přijat veřejností a snáze obhajitelný. Na druhou stranu, pokud jde o dlouhodobou strategii a vizi, je třeba ocenit odvahu.

Autor komentáře: Marek Kříž, CGO Investown