FED ponechal sazby beze změny, trhy ovládla nejistota a zlato překonalo 3 000 USD

Ve dnech 18.–19. března proběhlo další zasedání americké centrální banky (FED), na které trhy napříč sektory netrpělivě čekaly. I přes spekulace o možném uvolnění měnové politiky nedošlo ke změně úrokových sazeb, které zůstaly v pásmu 4,25–4,50 %. FED tak nadále pokračuje ve strategii opatrného vyčkávání, kterou zahájil již na lednovém zasedání.

Zasedání se odehrálo v kontextu rostoucí nejistoty na finančních trzích, geopolitických rizik, možného ekonomického zpomalení a inflačního vývoje, který je sice podstatně nižší než v roce 2022, ale stále není na cílové úrovni 2 %.

FED vyčkává: Nejistota ohledně recese a inflace roste

Další kroky centrální banky jsou obestřeny značnou nejistotou. Zatímco někteří analytici očekávají první snížení sazeb již v polovině roku, jiní upozorňují na přetrvávající rizika, která mohou FED přimět k delšímu období vyčkávání.

Hlavní faktory ovlivňující rozhodování FEDu zahrnují:

• Vývoj inflace – Únorová data ukázala ochlazení, ale růst spotřebitelských cen zůstává nad 2% cílem. Index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl meziměsíčně o 0,2 % (očekávalo se 0,3 %), meziroční inflace činila 2,8 %(oproti lednovým 3,0 %). Jádrová inflace (bez potravin a energií) meziročně vzrostla o 3,1 %, meziměsíční růst dosáhl 0,4 %, tedy stejně jako v lednu.
• Velkoobchodní inflace (PPI) – Index cen výrobců v únoru zůstal beze změny po lednovém růstu 0,4 %. Roční jádrový PPI (bez kolísavých cen potravin a energií) činil 3,4 % a byl mírně pod očekáváním 3,5 %.
• Obchodní války a geopolitika – Zavedení cel na evropské zboží ze strany USA a hrozba recipročních opatření EU mohou zkomplikovat obchodní vztahy a podpořit inflaci. Navíc stále panuje napětí v geopolitické oblasti, zejména kvůli konfliktu mezi Ukrajinou a Ruskem, což ovlivňuje globální ekonomiku.
• Ekonomické zpomalení a recese – Riziko poklesu ekonomické aktivity je stále reálné. Dopady přísné měnové politiky na trh práce se začínají projevovat – vyšší úrokové sazby mohou dále zpomalovat investice a spotřebu, což by mohlo vést k recesi.

FED se tedy pravděpodobně nebude snažit příliš uspěchat snižování sazeb a zachová vyčkávací strategii s cílem zabránit nové inflační vlně.

Zlato dosáhlo historického rekordu nad 3 000 USD

V prostředí nejistoty, geopolitických rizik a spekulací o budoucím vývoji měnové politiky FEDu pokračuje zlato ve svém býčím trendu. 14. března překonalo psychologickou hranici 3 000 USD za unci, konkrétně 3 001,11 USD, což odpovídá cca 69 200 Kč a 2 763 EUR.

Trh se zlatem nadále podporují tyto faktory:

• Očekávání ohledně úrokových sazeb – Pokud by FED skutečně začal sazby snižovat, klesající výnosy dluhopisů by zvýšily atraktivitu zlata.
• Slábnoucí dolar – Americká měna se dostává pod tlak kvůli nejistotě kolem budoucí měnové politiky a fiskální situace USA.
• Pokles akciových trhů – Zvýšená volatilita na akciových trzích zvyšuje zájem investorů o bezpečná aktiva.
• Geopolitická rizika – Nejen válka na Ukrajině, ale i napětí na Blízkém východě a obchodní války mezi USA a EU podporují růst poptávky po zlatě jako bezpečném přístavu.

V týdnu po zasedání FEDu se cena zlata udržovala kolem 3 030 USD za unci, a ve čtvrtek 20. března posílila až na 3 053 USD (téměř 70 000 Kč).

Zlatý býk se rozjel naplno – kam dál?

Na začátku roku se zlato obchodovalo kolem 2 624 USD za unci (cca 63 600 Kč). Od té doby vzrostlo o 16,1 % v USD a o 10,3 % v korunovém vyjádření. Díky silnější koruně je růst v české měně mírnější.

S ohledem na aktuální ekonomické a geopolitické faktory se zdá, že růstový trend u zlata může pokračovat. Investoři by proto měli nadále sledovat vývoj inflace, rozhodování FEDu a situaci na finančních trzích. Rok 2025 začal pro zlato velmi silně – a vypadá to, že tento trend zdaleka nekončí.

Ing. Jakub Petruška

Vystudoval Ekonomickou fakultu na Vysoké škole báňské - Technické univerzitě v Ostravě a v současné době působí ve společnosti Zlaťáky.cz jako investiční analytik a poradce. Zabývá se zejména fundamentálními analýzami a technickými analýzami komoditních trhů.

Společnost Zlaťáky se specializuje na retailový obchod se zlatými a stříbrnými mincemi a s investičními kovy ve formě slitků. Provozuje e-shop na doméně zlataky.cz, v Česku má šest kamenných prodejen, na Slovensku dceřinou společnost, e-shop zlataky.sk a tři kamenné prodejny. V retailovém obchodě s drahými investičními kovy jsou Zlaťáky jedničkou na trhu. Nabízí pamětní mince ČNB, pamětní a investiční mince zahraničních mincoven i zlaté slitky (cihly) švýcarských rafinerií za férové ceny. Investiční kovy společnost nejen prodává, ale i vykupuje.

Více na https://zlataky.cz/