Meta 4500 dolarů za unci zlata nemusí být daleko. Co může trh zchladit?

V první polovině dubna se na trhu se zlatem odehrály významné změny. Mezi ty nejzásadnější patří nová politika v Číně, která umožňuje masivní nákupy zlata ze strany pojišťoven. „Čínským pojišťovnám vláda nově umožnila investovat až procento svých aktiv do zlata. Podle odhadů tento krok vytvoří roční dodatečnou poptávku po zlatě okolo 255 tun. To odpovídá přibližně čtvrtině celosvětových nákupů centrálních bank. Pokud čínské pojišťovny začnou ve velkém skupovat zlato, stanou se klíčovým hráčem schopným zachytit jakýkoli krátkodobý pokles a podpořit dlouhodobý růstový trend,“ popsal Roman Pilíšek.

Do hry se vrací Amerika. „Z analýz vyplývá, že globální tok zlata směřuje zpět do Spojených států. Od začátku roku přiteklo na burzu COMEX více než 830 tun, což je srovnatelné pouze s dobou pandemie. Burzy COMEX rovněž zaznamenaly rekordní dodávky zlata – například v únoru 7,5 milionu uncí, v dubnu dalších šest milionů. Roste i fyzická poptávka ze strany investorů prostřednictvím fondů – jen v únoru činily nové nákupy 93 tun, tedy více než za celé první pololetí loňského roku,“ uvedl Roman Pilíšek.

Může cena zlata klesnout? „Navzdory extrémně býčímu výhledu existují varovné signály. Nálada investorů je na hranici euforie. Většina investorů aktuálně silně věří, že zlato půjde jen nahoru. Tento optimismus je měřen různými indexy, které sledují, co si investoři myslí nebo jak se chovají. Například ke konci dubna signalizoval index 6měsíčního sentimentu extrémní přehřátost trhu se zlatem, což obvykle předznamenává cenovou korekci. Zkušenosti z minulosti ukazují, že přehřáté fáze mohou vyvrcholit „přestřelením“ ceny, která by se mohla pohybovat v rozmezí 3 600 až 3 800 dolarů. Poté zpravidla následuje ostrá korekce zpět na 3 200 až 3 000 dolarů za unci,“ vysvětlil Roman Pilíšek.

Zlato letos prochází zásadní proměnou, jaká v jeho historii nemá obdoby. „Velcí investoři mají o drahý kov enormní zájem, svět je plný nejistoty a centrální banky mění svůj přístup k diverzifikaci rezerv. Vše dohromady vytváří silný mix, který může výrazně ovlivnit, kam se cena zlata vydá. Ať už zlato vystřelí k rekordním hodnotám, zůstane stabilní, nebo trochu klesne, jedno je jisté – zlato je zpátky ve středu pozornosti – a silnější než kdy dřív,“ uzavřel Roman Pilíšek.