Zlato po rekordním roce 2025: proč může zůstat silné i v roce 2026

Zlato bylo v roce 2025 taženo souhrou několika faktorů. Vedle přetrvávajícího geopolitického napětí sehrála významnou roli i nedůvěra investorů v papírová aktiva, jejichž hodnota je stále více zatížena rostoucími dluhy států. V prostředí, kde se mění měnové politiky a kde se trhy musejí vyrovnávat s nečekanými událostmi, se zlato znovu ukazuje jako aktivum, které nenese protistranové riziko a funguje jako pojistka proti systémovým otřesům.

Významnou oporou cenového růstu byla i poptávka centrálních bank. Ty jsou od roku 2010 čistými nákupci zlata, přičemž tempo jejich nákupů se výrazně zrychlilo po roce 2022. V posledních letech přesahují jejich roční nákupy hranici tisíce tun, což podle analytiků ukazuje na hlubší změnu myšlení – odklon od čistě papírových rezerv směrem k hmotným aktivům s dlouhodobou hodnotou.

Do tohoto globálního trendu se zapojila i Česká národní banka, která v posledních letech postupně navyšuje své zlaté rezervy. Banka zlato nakupuje dlouhodobě a pravidelně, bez snahy časovat cenu, což odpovídá strategii, podle níž má zlato sloužit především jako stabilizační prvek devizových rezerv, nikoli jako spekulativní investice.

Otázkou nyní je, zda může zlato na silný rok 2025 navázat i v roce 2026. Analytici neočekávají nutně stejně prudký růst, jaký trh zažil v uplynulém roce. Základní podmínky, které zlatu nahrávají, se však zásadně nemění. Geopolitická nejistota přetrvává, globální zadlužení dál roste a centrální banky signalizují, že ve zvyšování zlatých rezerv budou pokračovat.

Zlato tak podle většiny predikcí vstupuje do roku 2026 v pozici aktiva, které má potenciál své dosavadní zisky spíše upevňovat než rychle navyšovat. Pro investory i státy zůstává symbolem stability v době, kdy se finanční svět opírá o stále křehčí základy. Po rekordním roce 2025 se proto zlato jeví méně jako krátkodobý vítěz trhu a více jako dlouhodobá kotva v nejistém světě.