ZLATO: prostor k růstu

Uběhly teprve tři týdny v roce 2026 a analytici Goldman Sachs už zvýšili svůj cílový kurz zlata pro konec roku (k tomu článek z 28.12.2025). Zvedli jej z 4 900 dolarů na 5 400 dolarů „protože se začalo naplňovat klíčové riziko růstu, na které jsme upozorňovali – diverzifikace soukromého sektoru do zlata.“ 

Jen do 24.1 se cena zlata se zvýšila již o 15%. 

Riziko poklesu

Podle měsíčního průzkumu Global Fund Manager Survey Bank of America je zlato v současnosti nejvíce přeplněným obchodem na trhu.

Všimněte si také, že tomu tak bylo i v první polovině roku 2025 a na podzim.

Prostor k růstu

Zatímco loni přibylo do amerického ETF GLD (největšího zlatého ETF na světě) 200 tun zlata, celkové množství zlata drženého fondem GLD činí pouze 1 065 tun – výrazně méně než 1 353 tun v prosinci 2012 nebo 1 278 tun v říjnu 2020. Celkový objem zlata drženého ve zlatých ETF po celém světě (přibližně 3 040 tun) je téměř o 10 % nižší než na vrcholu v roce 2020, a to navzdory výrazným přílivům do asijských zlatých ETF.

Zdá se, že západní spekulanti mají stále poměrně velký prostor pro navyšování svých pozic ve zlatých futures, protože otevřený zájem (open interest) na burze CME je aktuálně pouze 482 412 kontraktů – což je historicky relativně nízká úroveň. Dlouhé pozice kategorie Managed Money (hedgeové fondy a obchodníci s komoditními futures) ve výši 160 000 kontraktů jsou výrazně pod maximy dosaženými při vrcholu ceny zlata v polovině roku 2016 (zhruba 300 000) i při vrcholu v roce 2020 (téměř 280 000 kontraktů).

A zlato se drží nad svým 200denním klouzavým průměrem už 560 obchodních dní v řadě – jde o druhou nejdelší sérii v historii:

Co tedy způsobilo nebývalý nárůst a neochotu k poklesu? Zlato se stalo největším rezervním aktivem na světě a předčilo americký dolar:

Warren Buffett sice v tomto století překonal index S&P 500, ale kdyby místo toho jednoduše koupil zlato, dosáhl by ještě lepšího výsledku.

Jaké je doporučení Goldy?

Předvídat budoucí vývoj ceny zlata je záležitostí spekulantů. Pro konzervativního investora a uživatele spořícího účtu, je důležité znát celkový trend. 💹

Od spuštění Goldy 8. prosince 2022 se zhodnotily vklady klientů o více než 100%. Dlouhodobý průměrný výnos od uvolnění cen zlata 15. srpna 1971 činí 8,5% ročně. Růst zrychluje a v posledních 20ti letech to již bylo průměrných 10% ročně, za posledních 10 let 12,5% a za posledních 5 let dokonce 15% ročně čistého výnosu. Je však třeba počítat s kolísáním okolo tohoto průměru.

Nákup zlata navíc působí jako stabilizační a ochranný prvek pro jiné složky portfolia. Fyzické zlato je také, na rozdíl od ostatních investic, vždy osvobozeno od daně, takže nemusíte držet tak velkou rezervu na spořícím účtu. 💲

Z toho plynou dva hlavní přístupy ke spoření u Goldy:

a) ukládat peníze ve chvíli, kdy vznikne přebytek na běžném/spořícím účtu a tím maximalizovat průměrný výnos 📈
b) spořit průběžně v měsíčních částkách po dlouhé období a tím omezit výkyvy ve zhodnocení 📉

V obou případech je zbytečné sledovat aktuální cenu zlata, protože ta vždy odráží každodenní situaci na trhu a nikdo nedokáže s jistotou odhadnout, zda v nejbližším období vzroste, či klesne. Využívejte Goldu jako výhodnější alternativu spořícího účtu a doplněk investičního portfolia.

Richard Vrdlovec je zakladatel lepšího spořícího účtu GOLDA.IO a investiční ředitel Zajišťovacího fondu

Zdroje: x.com/capconcz; fb.com/capconcz; zpravy.golda.io; Fred Hickey