ZLATO: dva nejdůležitější grafy

Toto je pravděpodobně nejdůležitější graf pro vývoj ceny zlata. Centrální banky totiž stojí za současným růstem a svými vytrvalými nákupy tvoří přirozenou zábranu proti případnému poklesu.

Čínská centrální banka přidala v dubnu 260 000 uncí ke svým zlatým rezervám, což představuje 18. měsíc po sobě jdoucího nárůstu – jeden z nejdelších období soustavného nakupování ze strany suverénního státu v posledních letech. Dubnový přírůstek byl největší od konce roku 2024. Oficiální zlaté rezervy vzrostly na 74,64 milionu uncí oproti 74,38 milionu uncí v březnu.

Globální nákupy zlata centrálními bankami v 1. čtvrtletí 2026 vzrostly o +36 tun na 244 tun, což je nejvyšší hodnota od 4. čtvrtletí 2024. Toto číslo výrazně překračuje pětiletý průměr přibližně 228 tun. Pro srovnání, pětiletý průměr v letech 2016–2020 činil přibližně 115 tun, tedy méně než polovinu současné úrovně. Centrální banky nakoupily více než +200 tun zlata v 10 z posledních 11 čtvrtletí. V nákupech za 1. čtvrtletí vedlo Polsko s +31 tunami, čímž jeho celkové rezervy dosáhly rekordních 582 tun a přibližují se cílovým 700 tunám. Uzbekistán následoval s +25 tunami a Čína s +7 tunami.

Světové centrální banky nakupují zlato stále zrychleným tempem.

Toto jsou oficiálně hlášená čísla centrálních bank do dubna 2026. Je pravděpodobné, že jak nákupy (např. Čína), tak prodeje (např. Turecko) jsou podhodnoceny.

Druhý nejdůležitější graf by mohl být tento:

V obou případech (u obou grafů) se jedná o dlouhodobý vliv na cenu zlata ze strany poptávky. Krátkodobě existuje mnoho faktorů, které ovlivňují obchodování a spekulaci na cenu zlata v kratším období ze strany velkých obchodníků i drobných zákazníků.