Zlato čeká na klíčové rozhodnutí Fedu

Klíčovou otázkou bude přístup předsedy Fedu Kevina Warshe. Zatím není jasné, zda případné zvýšení sazeb představí především jako preventivní krok proti opětovnému zesílení cenových tlaků, nebo zda bude signalizovat odhodlání pokračovat v restriktivní měnové politice tak dlouho, dokud nebude dosaženo inflačního cíle 2,0 %. Právě rozdíl mezi těmito dvěma scénáři může mít výrazný dopad na americký dolar a následně také na zlato. Jednorázové zvýšení sazeb doprovázené holubičím rozdělením očekávání v aktualizovaném bodovém grafu by mohlo naznačit, že Fed nepočítá s výraznějším pokračováním současného cyklu zpřísňování. Takový výsledek by mohl obnovit prodejní tlak na americký dolar a vytvořit příznivější prostředí pro drahé kovy. Zlato by v tomto případě mohlo získat prostor pro technický odraz a zaměřit se nejprve na 20denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA) na úrovni 4 450.

Pokračování růstového momenta by následně mohlo přivést cenu k ještě významnější technické překážce. Tou je 200denní SMA na úrovni 4 540. Návrat k této hranici by znamenal výraznější zotavení zlata a mohl by představovat důležitý test schopnosti kupujících obnovit silnější růstový trend. Opačný scénář by nastal v případě výrazně jestřábí komunikace Fedu. Pokud by Kevin Warsh zdůraznil, že současné nastavení měnové politiky stále neomezuje americkou ekonomiku dostatečně, trhy by mohly začít počítat s potřebou dalšího zpřísňování. Takový signál by mohl podpořit americký dolar a zároveň zvýšit tlak na zlato. Z technického hlediska by následně rostlo riziko prolomení současné neutrální krátkodobé struktury. Klíčovou hranicí na straně poklesu je 50denní klouzavý průměr na úrovni 4 257. Rozhodující průlom pod tuto úroveň by mohl potvrdit rostoucí převahu prodávajících a otevřít prostor pro pokračování korekce směrem k 4 150. Pokud by prodejní tlak pokračoval také pod 4 150, pozornost trhu by se následně přesunula ke klíčové zóně kolem 4 070. Dosažení této oblasti by již představovalo podstatně hlubší pokles a další výrazné zhoršení krátkodobého technického obrazu zlata.

Celkově tak může další směr zlata záviset především na tom, jak Fed případné zvýšení sazeb o 25 bazických bodů do pásma 3,75 %–4,00 % vysvětlí. Jednorázový krok doprovázený holubičím bodovým grafem by mohl oslabit dolar a pomoci zlatu směrem k 4 450 a následně 4 540. Jestřábí komunikace zdůrazňující nedostatečně restriktivní měnovou politiku by naopak mohla dostat cenu pod 50denní SMA na 4 257 a otevřít cestu k 4 150, případně až ke klíčové oblasti 4 070.

GOLD.mDaily-15.9.2026